Los fondos de pensiones en nuestro país se apresuran a cerrar apuestas sobre las tasas de interés de Estados Unidos que les jugaron en contra tras el shock inflacionario global provocado por la guerra con Irán, y que ahora los exponen a pérdidas de miles de millones de dólares.

Las siete AFP, que administran unos US$229.000 millones en activos, acumularon durante los últimos dos años posiciones en derivados que se beneficiarían de nuevas bajas de las tasas de Estados Unidos.

Sin embargo, ahora enfrentan un costoso golpe: nuevas regulaciones que entrarán en vigor a comienzos del próximo mes las obligan a desarmar esas posiciones, justo después de que meses de ventas de bonos estadounidenses elevaran las tasas y hundieran el valor de mercado de los contratos, señala el medio Bloomberg.

Frente a este panorama, las AFP estarían obligadas a pagar a Bank of America Corp., Citigroup Inc. y otros bancos de Wall Street que están del otro lado de las operaciones para poder cancelar los contratos.

Si bien hace un año se veía una ganancia de US$1.400 millones, para septiembre de 2026 ha sido sólo pérdida, que alcanza una cifra de US$7.700 millones, según publicó este martes el regulador Superintendencia de Pensiones.

Declaración de la Superintendencia de Pensiones

Cabe mencionar que el alza de las tasas estadounidenses golpeó la fuerte exposición de los fondos chilenos a swaps (ermuta financiera) en los que recibían una tasa fija y pagaban una tasa variable.

La Superintendencia de Pensiones declaró a Bloomberg News, según publicó el medio estadounidense, que los fondos tuvieron un período extendido para prepararse para las nuevas regulaciones y que ya han "ajustado una parte relevante del exceso a los nuevos límites" para cumplir con ellas.

"Las AFP tienen el deber fiduciario de gestionar la holgura de plazos para cumplir sus obligaciones en el mejor interés de los afiliados", señalaron.